钢铁股上涨持续时间取决于限产实效
节能减排促成钢厂限产,产能过剩压力暂时缓解<BR><BR> 近期限产的时间点和力度超出市场预期,主要原因是节能减排的压力,多数省份“十一五”节能减排压力很大,暂时关停高能耗钢铁行业部分产能,利于减排任务完成。本次限产河北、江苏、山西、浙江省力度更大,多数钢厂 <!--digest begin-->
<!--digest end-->限产1个月左右,少数钢厂限产4个月(如宁波钢铁),我们估算限产…
节能减排促成钢厂限产,产能过剩压力暂时缓解
近期限产的时间点和力度超出市场预期,主要原因是节能减排的压力,多数省份“十一五”节能减排压力很大,暂时关停高能耗钢铁行业部分产能,利于减排任务完成。本次限产河北、江苏、山西、浙江省力度更大,多数钢厂
限产1个月左右,少数钢厂限产4个月(如宁波钢铁),我们估算限产量占比接近10%。
由于“金九银十”旺季逐步到来,产量环比可能下跌,因此9月份产能过剩压力不大。10月份之后限产力度还有不确定性,我们认为本次限产的直接目标不是淘汰落后产能,只是权宜之计,难以持续,待特殊时期过去,压抑的产能又将释放,2011年产能过剩压力依然很大。
2、限产和需求旺季叠加,钢价上行盈利改善
需求旺季已经到来,此时限产可助推钢价上涨,近期钢材期货价格大幅拉涨,现货价格也积极跟涨,乐观情况下涨幅可能超过20%,我们认为9、10月份需求好转,钢价涨势不改(短期涨幅过大时可能出现技术性调整,但上行趋势不变)。11月份以后需求可能稍有减弱,钢价有一定回调压力,但在成本支持下,估计跌幅不大。
在需求好转、钢厂限产的背景下,原材料价格上涨动力不足,而钢铁行业将出现价量齐升,这也是最佳盈利状态,这一阶段钢厂盈利将明显好转。
3、短期看好钢铁股上涨,持续时间取决于限产实效